长期看，国内汽车及轮胎生产的高速增长期早已结束，需求端对于胶价的提振作用不会很大。不过，2022年下半年随着芯片短缺问题的缓解，汽车产量有望出现恢复性增长。而且，随着疫情形势逐渐向好，轮胎消费有望稳中有增。这样，下游消费不太会造成利空压力。

　　2021年沪胶以震荡走势为主，整体波幅小于2020年。与2020年相比，疫情对于市场的冲击转为阶段性，天胶供应较上年有所回升，而需求端恢复的形势不很理想，芯片短缺对于汽车制造产业的影响大于预期。此外，以美联储为代表的货币政策逐渐由宽松向紧缩进行调整，对于商品市场造成系统性影响。2021年沪胶走势主要分为两个阶段，上半年胶价冲高回落，下半年胶价震荡回升。

　　1-2月胶价震荡整理后向上突破。2021年开局因英国出现病毒变异，国际疫情形势出现反复，市场处于观望气氛中。春节后，全球新增确诊新冠感染病例已连续5周下降，国外新冠疫情有望得到控制。还有，美国新经济刺激政策即将落实，宏观面提振投资者人气。而且，节后下游企业陆续复工较快，叠加主要产胶国即将停割，供需形势相对利多，主力合约胶价突破17000元。

　　不过，多方获利回吐造成压力，美国国债收益率走高引发对于宽松货币政策可能会逐渐收紧的担忧，包括原油、有色金属等重要的大宗商品普遍冲高回落，2月底胶价出现V型反转。沪胶主力合约在六个交易日内下跌了两千余元，重新回到春节前整理区附近。

　　二季度东南亚及印度的疫情较为严重，下业因生产较为集中易造成人员传染而不得不降低开工，需求下降对胶价造成较大压力。泰国、马来西亚对人员集中和流动加紧控制，天胶消费短期内难以恢复正常。上游割胶环节受疫情影响相对较小，天然橡胶生产国协会（ANRPC）预计2021年全球产量将恢复增长，供需阶段性差异对胶价有利空影响。

　　能化商品日报：油价在100美元整数关口仍明显承压 供需宽松或将导致沥青累库

　　周一油价回落，其中WTI12月合约收盘下跌0.82美元至91.79美元/桶，跌幅为0.89%。布伦特1月合约收盘下跌0.65美元至97.92美元/桶，跌幅为0.66%。SC2212以714.9元/桶收盘，下跌1.1元，跌幅为0.15%。周一，上期所沥青主力合约BU2301收涨1.37%，报3623元/吨。

　　天然橡胶期货上期所pta持仓甲醇橡胶

　　海南产区天气良好，原料产出增加，收购价格走低。截止到11月4日，制浓乳胶水收购价格为10000元/吨，周环比下降200元/吨。上周云南地区天气影响减弱，胶水产出增量。截止到11月4日，云南胶水价格10300元/吨，周环比持平。

　　周三油价继续收涨，其中WTI12月合约收盘上涨1.63美元至90.00美元/桶，涨幅为1.84%。布伦特1月合约收盘上涨1.51美元至96.16美元/桶，涨幅为1.60%。SC2212以700.4元/桶收盘，上涨4.4元，涨幅为0.63%。

　　天然橡胶期货天然橡胶上期所pta持仓甲醇橡胶

　　周一油价小幅下跌，WTI12月合约收盘下跌1.37美元至86.53美元/桶，跌幅为1.56%。布伦特12月合约收盘下跌0.94美元至94.83美元/桶，跌幅为0.98%。SC2212以684.8元/桶收盘，上涨1.3元，涨幅为0.19%。周一，上期所沥青主力合约BU2212收跌2.49%，报3723元/吨。

　　前期9月仓单炒作拉涨RU2301合约高至13500元/吨，步入10月后仓单数量快速增加，新胶短缺逻辑炒作乏力，在需求疲弱背景下天胶价格再度下探至前底低点，RU2301合约跌破12000元/吨。

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